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发表于 2026-9-15 23:36:36
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截至本招股意向书签署日，公司的 SiPho 工艺技术平台累计投片量已超过7,000 片，并已与多家光芯片设计公司形成合作，终端客户涵盖行业知名云服务厂商；根据Frost & Sullivan 数据，截至2026年4月末，公司是中国大陆唯一具备12 英寸硅光晶圆大规模量产能力的企业。公司预期在未来的硅光芯片市场，拥有较大的增长潜力，预计未来公司硅光产品的销售收入占比将逐步提升。
年初1000多片，6月份3000多片，7月份5000片，9月份7000多片。
我本来以为2027年才能完成单年破1.2万片，现在看来2026年就能做到，证明良率完全能胜任产能爬坡。
公司预计2026年1-9月营业收入较上年同期增长61.27%至66.89%，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润较上年同期增长 9.90%至 14.90%，主要原因是AI及下游终端需求拉动，叠加公司产能不断释放，规模效应进一步显现所致。
| 指标 | 此前对2026年上半年的预计 | 最新上半年数据 |
| ------- | -------------: | ---------: |
| 营业收入 | 16.00—17.00 | **17.77** |
| 营收同比增长 | 51.92%—61.41% | **68.76%** |
| 归母净亏损 | 11.50—12.50 | **10.52** |
| 扣非归母净亏损 | 12.50—13.50 | **11.63** |
财务数据比之前招股书里最乐观估计还好了大概5%左右，这个也是一个相当程度的利好。
计划募资75亿元，除以本次初始发行5.12646亿股，得到14.63元/股、约421亿元发行后市值。这只是完成原计划募资额所对应的价格，并非定价底线。如果定在16元，初始募资约82亿元；18元则约92亿元。我目前倾向于有限超募，因此把16元作为中心。虽然考虑到最近行情不好，但我认为董事长访美之前会有个比较不错的热潮，也就是如果访美在24日美东时间，那么粤芯有比较大的概率可以有个3倍甚至5倍的盘中高点，那就是1500亿甚至2000亿规模，收盘价可能会回落到1200亿-1500亿区间。
猜一个，不知道准不准。
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