小船之贴：海航被“购物狂”附身！！收购还在继续！

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海航拿下瑞士免税巨头Dufry16.2%股权

      北京商报讯（记者 肖玮）海航的海外收购再下一城。8月21日，记者从海航集团获悉，该集团已完成瑞士免税巨头Dufry约16.2%股权交割，目前，海航在Dufry的持股比例将升至20.92%。

      另据消息，鉴于Dufry当下市值为85亿美元，这些股权的价值应该有14亿美元左右。同时，海航还在推进以10亿美元收购新加坡上市物流企业CWT Ltd的计划。不过，对于上述消息，海航集团未予置评。

      公开资料显示，作为全球第二大旅游业零售集团、同时也是排名前位的机场免税品零售企业，Dufry 的优质资产与持续盈利能力毋庸置疑。截至目前，该公司旗下的免税店已遍布全球63个国家多个旅游胜地的机场、豪华游轮、海港及火车站。尽管近年来全球销售市场疲软，然而回顾2016年，该集团收入与前年相比飙升27.5%，高达78.3亿瑞郎。

      海航对于免税业务一直野心勃勃。此前，通过与中免集团、海免集团两家持有免税牌照的企业合作，海航集团在免税业务上已有涉足。2011年4月，海南省开始试点离岛免税政策，并成立海南省免税品有限公司（以下简称“海免公司”），成为当时中国内地惟一一个经营离岛免税业务的公司。随后，海航集团与海免公司成立合资公司海免海口美兰机场免税店有限公司，由海航集团持股49%。故业内普遍认为，此次收购Dufry股权，符合海航的战略布局。

      另外，根据普华永道的数据，在2016年前十大海外并购交易中，“海航系”占据了3席，分别是渤海金控以99.95亿美元收购C2，海航旅游集团以64.97亿美元收购希尔顿25％的股权，以及海航集团以60.67亿美元收购英迈。不过，在多家中国企业都在放缓出海步伐之时，海航再度大手笔收购，恐再次引发外界对其资金链压力的担忧。

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比利时表彰中比经济文化交流贡献者

      比利时外交部秘书长迪尔克·阿顿（右）对谭向东表示祝贺。

      人民网布鲁塞尔8月25日电 （记者吴刚）8月24日，比利时外交部秘书长迪尔克·阿顿在布鲁塞尔埃格蒙宫为海航集团副董事长、首席执行官谭向东授予比利时王国皇冠勋章，以表彰海航集团对当地航空旅游业的投入和付出，特别是在推动两国经济贸易往来、增强两国友谊方面所作出的努力。

      “集团目前拥有41万员工，其中20万都在欧洲。未来，海航集团将继续响应国家‘一带一路’政策号召，为中比两国友谊、文化交流、经济交流，以及中国与欧盟的交流做出贡献。”谭向东说。

      比利时作为欧洲政治、文化、贸易的中心，一直吸引着全球各地的优秀企业。海航集团早在2006年就进入当地航空市场，开通了北京至布鲁塞尔的直飞航线。航线自开通以来，为中比两国人民友好往来和出行提供了极大便利。

      谭向东认为，中比两国友谊源远流长，海航集团能够两次获得“皇冠勋章”这一殊荣，是比利时方对海航集团为两国空中桥梁搭建工作所做贡献的充分认可，海航也将高度重视双方经济、文化双边关系的维护发展。据了解，海南航空预计将于今年10月25日开通从上海浦东到布鲁塞尔的航线。

      谭向东表示：“被授予比利时王国皇冠勋章这一崇高的荣誉让我感到非常荣幸，这不是我个人的荣誉，这是海航集团的荣誉，是中国民航企业的荣誉，也是为中比两国友谊做出过贡献的所有人的荣誉。我深深知道这份奖项的分量，这将激励我们一如既往的承担更大的社会责任，为‘一带一路’发展做出更多贡献。”

      据悉，皇冠勋章主要用以表彰公职人员的服务，以及为当地科学、经济及产业做出杰出贡献的人士。据悉，法国前总统尼古拉·萨科齐，美国著名航运、铁路、金融巨头科尼利尔斯·范德比尔特均是比利时王国皇冠勋章获得者。

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海航集团首批入选新华社 “民族品牌传播工程”

      海口网8月29日消息（记者湘竹）26日，新华社“民族品牌传播工程”首批入选企业签约仪式在北京举行，海航集团等14家企业正式入选。
　　
      海航集团与新华社的强强联合，标志着双方将依托各自优势资源，充分响应中央指示精神，打造能够代表中国、走向世界的“中国国家级品牌”。未来双方将在民族品牌建设、社会责任、全球品牌传播等方面开展全方位深度合作。
　　
      据悉，“民族品牌传播工程”遴选重要行业的代表企业，量身定制全方位、立体化传播方案，全面打造走向世界、拥有国际竞争力的代表性中国民族品牌，这与海航集团扎根实体经济，坚持实业报国，积极响应国家关于促进产业升级、“一带一路”建设等重要部署，不断拓展和完善核心产业链，打造大型国际化、多元化的民族企业的整体战略高度契合，最终促成此次合作。

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巴西总统Temer与海航集团董事局主席陈峰就基础设施领域合作开展会谈

      北京时间8月31日上午12时，巴西总统Temer一行与海航集团董事局主席陈峰在京开展会谈，双方就巴西与海航集团在机场、港口、铁路等基础设施领域的合作进行了深入交流。同时出席本次合作会谈的双方代表包括巴西交通部部长Quintela，巴西规划部部长Oliveria，巴西总统府幕僚长Padilha，海航实业集团运营总裁黄秋，海航实业集团投资副总裁张克。新加坡樟宜机场代表及巴西里约GIG机场管理公司CEO Luis Rocha也受邀出席。

      巴西总统Temer与海航集团董事局主席陈峰会谈现场

      会谈当天，双方就日前海航集团旗下海航基础(600515)收购巴西里约GIG机场一事展开深度讨论。Temer总统对海航集团的发展表示赞赏，并对海航集团在巴西基础设施领域的投资表示肯定和支持。陈峰在会谈中表示，巴西是拉美经济规模最大的国家，也是中国的重要“金砖”战略合作伙伴之一。此次海航基础与新加披樟宜机场携手进行的GIG机场收购项目是海航在巴西践行国家“一带一路”倡议的重要起点，亦是金砖国家与“一带一路“沿线国家合作的延伸，深刻展现了”金砖+“的开放合作模式，有利于加强金砖国家同其他新兴市场和发展中国家的的联络、互动、对话和合作，充分释放了金砖合作的积极效应。未来，海航集团将继续紧跟中国“一带一路”倡议，加强中巴合作，为两国友谊、文化交流、经济交流作出贡献。

      海航集团董事局主席陈峰向巴西总统Temer赠送礼品“如意”

      海航基础拟收购里约GIG机场

      据悉，虽仍有待获政府最终批复，海航基础已于近期签署股权收购协议，同意通过“收购+增资”方式，以约10.7亿巴西雷亚尔收购里约热内卢/加利昂国际机场(GIG机场)运营公司CARJ控股股东RJA不超过51%股权。

      GIG机场是巴西第二大城市里约热内卢的最大机场，区位优势明显，具有独一无二的商业开发潜力。保守预测称，到2039年，里约国际机场可实现旅客吞吐量5200万人。分析人士指出，这将为海航基础的未来投资收益奠定有力基础。

      据了解，海航基础此次收购的战略合作方为樟宜机场国际(CAI)，将持有RJA49%股权。 CAI母公司樟宜机场集团是全球机场管理的标杆企业，享有国际盛誉。此次合作，海航将有机会学习樟宜机场的先进管理经验，同时也利于海航与樟宜机场强强联合，发挥各自优势，推进更深层次的合作。

      多产业协同布局

      巴西是拉美地区资源体量和市场容量最大的国家。一直以来，中巴两国最高领导人均非常重视双边经贸关系的培养。本次会谈中，Temer总统也表达了与包括海航集团在内的中国企业开展广泛合作的美好期许。海航集团服务于金砖国家会议精神、积极响应国家“走出去”发展战略和“一带一路”倡议的行为，也获得了Temer总统的认可及支持。

      海航集团自1993年创业至今，已发展为以科技、旅业、资本、实业、现代物流、创新金融、新传媒为支柱的大型跨国企业集团，总资产逾万亿元。2015年首入《财富》世界500强。在今年7月公布的2017年《财富》世界500强榜单中，海航集团荣登榜单第170位，比上一年大幅前进183位。

      近年来海航基础秉承海航集团创业精神和发展理念，在基础设施建设领域取得了阶段性进展，实现了公司战略转型。海航基础相关人士指出，未来海航基础将继续响应国家“一带一路”等倡议，以 PPP 项目为发展方向，大力拓展双港一路、GTC 交通枢纽综合开发等项目，致力于打造全球领先的基础设施运营管理商与海上丝绸之路建设投资商。

      来源中华网

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外媒：海航集团考虑入股德国保险巨头安联遭拒

      北京时间6日路透社援引南德意志日报（Suddeutsche Zeitung）消息称，海航集团考虑入股德国保险业巨头安联（Allianz），但遭到后者管理层的回绝。

      海航集团在几周前曾接触过安联管理层，提出想成为该公司的锚定股东，甚至是多数股东。报道称海航集团与安联不予置评。路透联系到的一名安联发言人未发表评论。

      报道称，安联管理层在咨询了中国主权财富基金--中投公司后，已经拒绝了海航集团的提议。据称中投公司持有安联3%的股权。

      德国政府对这一想法也不感兴趣，特别是在海航集团在5月成为德意志银行的最大直接股东之后。

      海航集团正大举进行收购，将业务范围从传统的航空与物流延伸到金融服务领域，把资产管理和消费金融作为在国内外发展的动力。

      来源新浪财经

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消息称海航集团出售曼哈顿写字楼 交易接近达成

      9月8日据彭博报道，The Real Deal援引未具名人士的话报道称，Nightingale Properties接近签署硬性合同，从海航子公司及其合作伙伴Murray Hill Properties手中以3.2亿美元左右收购位于曼哈顿第六大道1180号的写字楼。

      另据华尔街日报中文网消息，中国企业集团海航集团(HNA Group, HNAG.YY)已正式提议全面收购新加坡上市的物流和仓储公司CWT Ltd. (C14.SG)，该提议对后者的估值约为10亿美元。

      海航集团对CWT的出价为每股2.33新加坡元，与5月份的初步报价相同。CWT在深夜提交给新加坡交易所的文件中称，该收购价较该公司周三收盘价溢价2.2%。

      海航集团预计，收购CWT将令这家新加坡公司从中国的“一带一路”基础设施投资计划中受益。

      来源凤凰财经

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高盛暂停海航集团子公司文思海辉在美IPO的服务

      据路透社消息称，高盛已搁置海航集团旗下IT外包分支Pactera（文思海辉）在美国市场首次公开发行（IPO）的计划，因该交易未能满足高盛的内部尽职调查要求。

      路透社在今年7月曾报道称，海航聘请高盛就文思海辉在美IPO事宜开展工作，该公司目前计划在今年三季度pre-IPO轮中先行募资约2亿美元，并计划于2018年年初上市。高盛并未正式接到文思海辉的IPO授权，但一直在为该公司的pre-IPO轮融资提供支持。

      据消息人士透露，即使高盛不再提供支持，文思海辉也将继续推进IPO工作，目前公司正计划通过发行可转换债券筹集资金。

      总部位于北京的文思海辉此前是一家纳斯达克上市的IT外包公司，由文思软件和海辉软件公司合并而成。2013年10月17日，文思海辉宣布接受黑石集团6.25亿美元的私有化收购。2016年10月，海航集团以6.75亿美元的现金从黑石手中收购了文思海辉。

      Pactera在2015年的收入是7.7亿美金，但国际评级机构穆迪从前一年8月开始连续降低Pactera评级，因其营业毛利在2015年的前九个月已经降低到了3%以下，而上一年同期是8.7%。穆迪当时分析，原因是中国区域员工成本的上升和欧洲经济不景气带来的欧洲客户流失。

      来源环球旅讯

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海航首席投资官:集团40%资产60%收入来自海外

      根据媒体报道，海航集团在海外的资产交易依然活跃。

      新浪财经援引美国专业地产媒体The Real Deal称，海航集团子公司及其合作伙伴出售曼哈顿一座有着50年历史写字楼的交易接近达成，潜在买家为Nightingale Properties，交易价约为3.2亿美元。

      报道援引海航子公司公告称，海航地产计划出售2011年买入的这座美洲大道1180号大楼的股权。该建筑占地近40万平方英尺，位于曼哈顿第六大道的市中心区。

      文章称，作为中国收购步伐迈得最大的公司之一，这种处置资产的举动颇为罕见。去年，海航完成了大约300亿美元的收购，远超1.61亿美元的资产出售规模。在中国遏制资本外流之际，处置资产变现或有助于海航积累境外资金。

      与此同时，海航还在海外进行了一宗资产收购交易，深化布局全球物流产业链。

      海航实业昨晚发公告称，确实有意对新加坡物流集团CWT Limited发出正式全面收购要约。早在今年4月9日，海航实业公告称，计划以每股2.33新加坡元收购新加坡CWT。该收购价较目标公司周三收盘价溢价2.2%，总价值约14亿新加坡元（约合10亿美元）。交易总价相当于CWT最新市值（13.87亿新加坡元）。

      公司称，收购完成后，可使公司业务结构更为清晰，大幅度提升公司的经营状况，亦有望提供长期稳健的收益。同时将有助于带动“一带一路”沿线国家，特別是东南亚地区贸易和金融的融会贯通，带来正面的协同效应，促进区域內经济发展。

      物流是海航集团的三大主业之一，其余两项为旅游和金融。

      CWT今年上半年收入为51.92亿新加坡元（约300亿港元），同比增长22%；净利润为8016万新加坡元（约4.63亿港元），增长1.15倍。2016年营收为92.5亿新加坡元（约合508.9亿元港币），税前利润1.3亿新加坡元（约合7.1亿元港币）。

      谈及海航的资产结构，财新援引海航集团首席投资官兼海航国际首席执行官王爽在出席公开活动时的话表示，现阶段40%的资产、60%的收入、以及75%的员工皆来自海外，政府发布的中国企业海外投资规定为海航制定了方向，海航会尝试让政府与客户等开心。

      王爽还表示，集团已放慢海外收购步伐，不过未来仍会进行收购，因为能带来协同作用。如果有任何股权结构的变化，集团会定期披露。

      来源民航资源网

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海航基础与供销大集交换资产以解决同业竞争 交易差价9.86亿

      观点地产网讯：9月11日，海南海航基础设施投资集团股份有限公司宣布，为解决上市公司同业竞争问题，公司拟将持有的商业资产公司与供销大集全资控股子公司大集供销链持有的部分房地产公司进行交易，签订股权交易协议书。

      由于交易对方大集供销链为供销大集下属控股子公司，公司与供销大集同属海航集团控制下的企业，上述交易构成关联交易。

      具体来看，海航基础出售的标的资产为望海国际100%股权，作价24.96亿元。购买的标的资产为大集供销链持有的西安草堂山居100%股权，作价8.26亿元；大集供销链持有的长春宏图100%股权，作价17.69亿元；以及大集供销链的控股子公司天津宁河海航置业投资开发有限公司持有的天津海阔天空100%股权作价，8.87亿元。

      交易标的对价差异部分9.86亿元，海航基础将以现金方式进行结算。

      观点地产新媒体查阅，望海国际截至2017年6月30日的总资产为27.46亿元，负债18.83亿元，上半年的营业收入5.72亿元，净利润1,258.47万元。

      以2017年6月30日为基准日，望海国际评估基准日净资产账面价值为8.64亿元，净资产评估价值为11.96亿元，增值额为3.32亿元，增值率为38.45%。考虑评估基准日后对此公司现金增资13亿元的因素影响，净资产增值率相当于15.35%。

      西安草堂山居截至2017年6月30日的总资产6.35亿元，负债6.02亿元，上半年并无营业收入，净利润则为-443.17万元。以2017年6月30日为基准日，西安草堂山居评估基准日净资产账面价值为3,242.88万元，净资产评估价值为3.66亿元，增值额为3.34亿万元，增值率为1,029.63%。

      考虑评估基准日后对此公司现金增资4.6亿元的因素影响，净资产增值率相当于67.81%。

      长春宏图截至2017年6月30日的总资产为10.6亿元，负债10.59亿元，营业收入772.85万元，净利润315.10万元。以2017年6月30日为基准日长春宏图评估基准日净资产账面价值为82.22万元，净资产评估价值为9.69亿元，增值额为9.68亿元，增值率为117,719.74%。

      天津海阔天空截至2017年6月30日总资产3.75亿元，负债2.67亿元，上半年营业收入为零，净利润为-17.32万元。天津海阔天空评估基准日净资产账面价值为1.08亿元，净资产评估价值为4.87亿元，增值额为3.79亿元，增值率为352.27%。

      此次交易价格依据西安草堂山居、长春宏图、天津海阔天空、海南望海国际的评估值与评估基准日后的现金增资额之合计确定，最终确定对价差异为9.86亿元。

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海航集团收购哈恩机场交割仪式在德举行

      图：海航现代物流集团与德国莱法州签署框架合作协议。

      民航资源网2017年9月13日消息：德国当地时间2017年9月12日，海航集团收购德国法兰克福哈恩机场（以下简称“哈恩机场”）交割仪式在哈恩机场Gross大楼举行。在当天的活动仪式上双方不仅签署了哈恩机场交割文件，海航现代物流集团还与德国莱法州共同签署框架合作协议，将在未来继续响应中国“一带一路”倡议，不断加强空港物流业务合作，并将以此为基础，通过不断拓展国际货运网络打造“中国孟菲斯”。莱法州国务秘书兼内政部副部长Randolf Stich、陕西省委常委、西安市书记王永康、中国驻法兰克福总领事馆经商领事参赞朱伟革、海航现代物流董事长兼首席执行官张伟亮等出席了当天的签约仪式。

      根据协议，双方将在建设空港物流方面开展深入合作，包括加强中德贸易及投资信息的共享、开拓国际市场、扩大进出口贸易合作，推进金融、物流、医疗健康、电子商务等服务贸易的发展。同时，海航现代物流将不遗余力地促进德国哈恩与古丝绸之路起点城市--西安之间的联动，致力于搭建中欧多式联运物流生态体系。

      图：莱法州国务秘书兼内政部副部长Randolf Stich致辞

      图：中国驻法兰克福总领事馆经商领事参赞朱伟革致辞

      交割仪式上，莱法州国务秘书兼内政部副部长Randolf Stich表示，非常欢迎中国企业在莱法州投资，促进双方经济发展。朱伟革领事参赞表示，在中德建交45周年之际，中国海航集团参与德国基础设施投资，标志着中德经贸合作进入新的阶段。

      图：陕西省委常委、西安市委书记王永康致辞

      陕西省委常委、西安市委书记王永康在仪式上致辞：“中国政府提出了‘一带一路’这一伟大战略构想，为沿线国家全方位合作提供机遇，再次赋予了陕西和西安更伟大的历史使命。此次法兰克福哈恩机场项目正是海航现代物流作为西安本土的中资企业代表响应‘一带一路’倡议，践行‘中国孟菲斯’战略的重要坚实的一步，同时，我坚信此次项目落地，必将进一步促进中德经济、文化往来，进一步促进两国间的密切联系。在此，我也预祝此次仪式活动圆满成功，祝愿法兰克福哈恩机场发展再谱新篇。”

      图：海航现代物流董事长兼首席执行官张伟亮发言

      海航现代物流董事长兼首席执行官张伟亮介绍说：“海航现代物流将立足陕西，以西安为国际总部基地，以物流4.0模式为导向整合全球业务资源，将西安打造成‘一带一路’航空货运物流枢纽、建设成为‘中国孟菲斯’。”

      从去年9月份起，莱法州政府对哈恩机场股权发布公告进行全球招标。海航集团经过几轮竞标角逐，终于在今年3月1日正式签署协议，成功收购莱法州政府在该机场82.5%的股份。经过数月的审批操作，哈恩机场项目终于迎来最终的正式交割、成功落地。

      哈恩机场位于德国莱法州，距离法兰克福125公里，是德国政府重要的基础设施类项目，也是德国重要的货运机场之一。哈恩机场项目的落地，为海航现代物流在德国甚至欧洲打造智慧物流网络提供重要了支点。8月28日，海航现代物流旗下扬子江货航已经开通了西安--哈恩全货运航线，架起了中欧之间经贸合作的又一条空中桥梁。

      海航现代物流是世界500强海航集团旗下的大型跨国物流产业控股集团，下属控股企业40余家，总资产2000亿元，全球员工超过8万人。

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外媒：4家银行决定不再向海航提供香港启德地块贷款

      观点地产网讯：9月14日，彭博引述消息称，有4家授予授予海航短期贷款购启德地皮发展项目的银行，已决定不再向海航提供再融资。而另外3间银行，则要视乎条件再作决定。

      资料显示，海航以约272亿港元(相等于约35亿美元)购入4幅启德用地，原计划于2019年开始预售启德项目，估计整个建筑成本需要超过100亿港元。

      报道指，首笔35亿港元还款将于11月到期，其余到期日分别为明年的1月、2月及6月。至于不再提供融资的原因，则是银行对于海航未来的投资需予政府审批及楼价前景的不确定性所致。

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4启德地断贷？海航：有足够资金支持项目发展

      新浪港股讯 据香港经济日报报道，海航集团早前以逾270亿元投得启德4幅地皮，外电引述消息指，涉及逾百亿元由8间银行批出的短期融资，半数银行不打算续期，惟海航方面回应指，有足够资金支持项目发展。

      地署：4地交易已完成

      海航集团去年开始以合共272亿元，先后投得启德4幅住宅地，并向银行借取约116.7亿元（15亿美元）的短期过渡贷款。彭博引述消息指，所涉及的8间银行当中有4间决定不为有关贷款再融资，亦有银行将视乎贷款条款决定是否继续提供融资。

      当中首批将在11月到期的35亿元短期贷款，涉及海航在港投得的首幅启德第1K区3号地皮。

      有消息则指，参与3间银行中有两间打算不为贷款延期，而其余3幅地皮的贷款则将分别在明年1月、2月及6月到期。

      海航集团旗下海航实业国际及香港国际建设投资（00687）无正面回应是否有银行打算不为贷款续期，但指目前公司的银行贷款团没有任何变化，亦有足够银行支持，强调公司财政健康良好，有充足资金支持项目发展。

      地政总署则回覆指，该4幅地皮的交易已经完成，而地皮批地条款亦规定项目须在建筑规约期限内建成，若果发展商不能够如期完工，须向地政总署提出申请延长建筑期限，并须缴付补价。

      业界：地价升 支持银行批融资

      莱坊高级董事及估价及咨询主管林浩文认为，过去一年楼价、地价上升，地皮在估值上能够支持银行批出相应的贷款，相信即使有个别银行退出，但最终仍然有机会觅到其他银行批出融资，最多是利息成本或有所增加，相信上述融资问题最终仍然会获解决。

      同时，海航集团本身拥有众多资产，投地涉及的金额只占公司资产小部分，即使不融资，相信亦有其他渠道支持项目发展，不至于出现烂尾。

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海航实业并购国际物流巨擘CWT 蛇吞象式收购再现

      
      负债率连续7年下降 并购国际物流巨擘CWT海航集团布局全供应链物流体系
      
      吴俊捷

      海航集团旗下海航实业集团股份有限公司（以下简称“海航实业”，00521.HK）要约收购国际物流巨擘CWT近日迎来阶段性突破，已获双方股东同意。

      中国物流学会特约研究员杨达卿表示，这是海航集团深化物流产业链国际化，助力全供应链物流转型的又一重大举措。但海航集团物流板块仍面临与CWT、英迈国际（Ingram Micro）等收购标的的深度整合问题。

      值得一提的是，海航实业对CWT的收购延续了海航集团此前惯用的“以小博大”式的杠杆收购操作手法。对于不断加码的全球化并购带来的资金压力等问题，9月14日，海航集团在回复《中国经营报》记者采访时表示，公司的并购重组一直扎根实业，始终围绕于航空旅游、现代物流和现代金融三大核心产业，“在资产规模及收入利润大幅增加的同时，公司负债率连续7年下降，财务结构稳健。”

      物流产业链国际化

      收购完成后，可增强海航集团的财务基础，未来也有望提供长期稳健的收益。

      海航实业早在今年4月就首次披露称，拟以每股2.33新加坡元，交易总价约13.99亿新加坡元发起对CWT的收购。近日，海航实业已收到持有CWT 65.13%股份股东不可撤销的书面承诺接受要约，并在股东大会上批准了该收购事宜。

      据了解，CWT是在新交所上市的综合物流解决方案提供商，业务涉及物流服务、商品营销、金融服务、工程服务等，区域办事处及服务合作伙伴网络覆盖全球90多个国家和地区。

      “收购完成后，可增强海航集团的财务基础，未来也有望提供长期稳健的收益。”海航集团回复称。

      然而，在业内人士看来，海航实业并购CWT对于整个海航集团来说，意义远不止于此。“这是海航集团深化物流产业链国际化，助力全供应链物流转型的又一重大举措。”杨达卿表示，这也是海航集团物流板块从强调以营运业务为主体向以输出全产业链、全覆盖的物流解决方案转型的需要。

      记者梳理CWT近年财报发现，物流服务业务堪称公司的“利润奶牛”。截至2016年末，尽管该业务板块的营收不足公司总营收的10%，贡献的当期净利润却高达47.31%。

      据了解，CWT物流服务业务涵盖仓储、运输、货运、供应链管理服务等全链条，为客户提供定制化、一站式的总物流解决方案。同时，涵盖金融经纪、资产管理服务等的金融服务位列CWT第二大利润来源。

      “CWT两大利润来源物流服务和金融服务，直接对应海航物流供应链管理、物流金融两大新的发力点。”物流观察人士赵小敏称。

      航运观察人士王海表示，从所服务的群体来看，CWT的物流服务侧重面向B端行业客户输出综合物流解决方案，这总体比C端散客利润率更高。而新加坡作为国际物流枢纽的地位也让海航实业并购CWT的前景值得期待。

      物流板块有待整合

      海航集团距离各业务板块资源整合，实现产业投资回报仍有很长的一段路要走。

      实际上，海航实业并购CWT只是海航集团近年来构建全供应链物流生态系统的一个缩影。

      此前的2016年，海航集团旗下天津天海投资(6.190, -0.01, -0.16%)发展股份有限公司（以下简称“天海投资”，600751.SH）耗资近60亿美元完成了对全球最大的供应链服务商英迈国际的并购。除了并购金额震惊业内外，这也被视为是海航集团物流板块转型的标志性举动。

      英迈国际定位于第四方物流，以轻资产方式将物流环节中的运输公司、仓储公司、报关公司等整合和管理起来，共享仓储物流、提高物流工作效率，对外输出个性化、一站式物流解决方案。

      “相较于传统的第三方物流，第四方物流既是顺应物流轻资产转型，也是转向高附加值物流大势所趋。”深圳某大型投行许姓分析人士指出，第三方物流强调依托重资产、人力等要素驱动，红利日趋摊薄；第四方物流则强调互联网、云计算、大数据等科技驱动，是抢占物流业制高点的需要。

      记者梳理发现，海航集团物流板块目前已形成三大体系。除了传统的航空货运、物流仓储、冷链物流等第三方物流服务，以及借助并购英迈国际、文思海辉等延伸出的第四方物流外，还形成了供应链金融、第三方支付等物流金融服务。

      但杨达卿也同时指出，海航集团距离各业务板块资源整合，实现产业投资回报仍有很长的一段路要走，在这个过渡阶段可能会产生业务板块的平行或者竞争的博弈局面。

      同样有待整合的还有机场管理业务。据了解，海航集团下辖的三亚凤凰、宜昌三峡、海口美兰、满洲里西郊、海南博鳌等多个机场控股权隶属于海南海航基础(14.610, 0.35, 2.45%)设施投资集团股份有限公司（以下简称“海航基础”，600515.SH），但运营管理则隶属于海航现代物流集团。

      有接近海航基础的刘姓人士透露：“海航基础近两年一直在推进解决与海航集团物流板块在机场业务上的同业竞争问题。实现机场业务股权与运营权主体的统一，有利于减少内耗，进一步促进海航集团物流板块发展。”

      “以小博大”的并购逻辑

      在资产规模及收入利润大幅增加的同时，公司负债率连续7年下降，财务结构稳健。

      值得注意的是，海航实业此次对于CWT的收购是海航集团“蛇吞象”式收购的又一次再现。

      数据显示，截至2016年12月31日，CWT实现营业收入约508.85亿港元，净利润约7.11亿港元。反观收购方海航实业营业收入仅为1.83亿港元，毛利润约为0.60亿港元。

      此前营收体量不足10亿元人民币，净利润不足3亿元人民币的天海投资以59.82亿美元并购英迈国际也是延续了海航集团“以小博大”的收购策略。据了解，为了弥补资金缺口，天海投资除了借助发行总额为10亿元人民币的公司债外，还采用变更非公开发行募集资金120亿元人民币等方式促成收购。

      通过多种资本运营方式，海航集团2017年上半年通过完成对CIT、Vision Cayman等收购，总资产同比增加18.75%至12058.94亿元。

      海航集团偿付债务规模也随之水涨船高。新世纪评级报告显示，截至2016年末，海航集团债务中刚性债务同比上升59.18%，占据当期负债总额的82.64%。尽管刚性债务中以长期借款、应付债券等长期债务居多，但仍面临较大偿债压力。

      对于财务状况，海航集团回应记者称：“在资产规模及收入利润大幅增加的同时，公司负债率连续7年下降，财务结构稳健。”

      新世纪评级报告也显示，海航集团资产负债率2017年上半年仅为59.54%，同时，截至今年上半年，海航集团来自于各银行机构的综合授信额度还有2907亿元未使用。

      “海航集团资产负债率目前已整体回落至正常区间，还未看到系统性财务风险。”华中某会计师事务所陈姓注册会计师告诉记者：“伴随着英迈国际等标的与海航物流、海航科技等业务产生深度协同效应，后续产生的稳定现金流，不仅可覆盖部分不良标的等财务投资成本，还可进一步改善海航集团财务状况。”

      对于不断加码的全球化并购带来的资金压力等问题，海航集团也在回复记者提问时表示：“并购重组吸引了社会资本、国际资本、金融资本、战略投资资本、创投资本等的参与，持续优化和改善了集团及旗下核心企业的资本结构，为企业发展扩充股本金和流动性。”

      来源新浪财经

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海航集团两个百亿级项目落户成都高新区

      新华社成都9月12日电（记者 李倩薇）联合国世界旅游组织第22届全体大会将于13日在成都开幕，12日，在大会前期的成都旅游投资项目推介会上，海航集团两个百亿级项目——海航科技西部总部、海航现代物流西南区域总部落户成都高新区。

      根据合作协议，海航集团旗下海航科技集团将在成都高新南区、高新东区（天府国际空港新城）建设海航科技西部总部、海航科技高端科技示范基地和海航科创园区，同时还将设立科创基金、科创银行。

      海航集团旗下海航现代物流集团将在成都高新东区建设现代物流西南区域总部、空港产业城，开展航空货运、机场建设及地面服务和物流金融服务合作等项目，打造集现代物流基地和航空货运基地、航空产业中心和产业配套服务为一体的空港产业生态城。

      成都高新区相关负责人表示，双方将重点围绕科技、物流、地产、航空、教育、金融、旅游、国企改革等领域的合作，共同打造创新发展新模式，共享“一带一路”建设机遇，将天府国际空港新城打造成为成都发展新经济产业的一个制高点。

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成都拟与海航集团合办世界旅游大学

      本报讯（记者 程文雯）9月11日，成都市旅游投资项目推介会上，成都签约6个重点项目，签约金额610亿元。
　　
      会上，成都共推介120个旅游招商项目，总投资6853.265亿元，现场签订《成都市政府与海航集团战略合作协议》《成都高新区管委会与海航科技集团投资协议》《成都高新区管委会与海航现代物流集团投资协议》《武侯区与中粮集团文创旅游小镇项目战略合作协议》《都江堰市与上海中优房地产集团变形金刚主题酒店度假区项目战略合作协议》等6个重点项目。其中，成都市政府与海航集团将展开全方位深层次的战略合作，双方将以旅游为龙头，合作创办世界旅游大学以及一系列世界级航空枢纽。
　　
      国家旅游局副局长杜江、副省长杨洪波、成都市市长罗强出席推介会。

      来源四川日报